Οι ημερομηνίες κλειδιά για την επενδυτική βαθμίδα

17/04/2023 20:12

Σχεδόν δεδομένη θεωρείται πλέον, η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας για την Ελλάδα μέσα το 2023. Ωστόσο, κανείς δεν μπορεί να είναι σίγουρος για το χρόνο που θα γίνει αυτό, αφού υπάρχουν ακόμη σοβαρές αβεβαιότητες εντός και εκτός Ελλάδας.

Το υπουργείο Οικονομικών, έπαιξε πρόσφατα το τελευταίο του “χαρτί”, ανακοινώνοντας ότι το πρωτογενές έλλειμμα μηδενίστηκε το 2022, εν μέσω διεθνούς ενεργειακής κρίσης και “σιγουρεύει” την επίτευξη πρωτογενούς πλεονάσματος για το 2023. Μετά την τελευταία εξέλιξη, η Ελλάδα έχει καταφέρει για το 2022 να έχει ανάπτυξη σχεδόν διπλάσια από αυτή της Ευρωζώνης και μαζί, τη μεγαλύτερη δημοσιονομική προσαρμογή ανάμεσα στα κράτη μέλη της Ευρωζώνης. Ωστόσο, η καλή δημοσιονομική πορεία είναι μια συνθήκη “αναγκαία”, αλλά όχι και “ικανή” να φέρει από μόνη της, την επενδυτική βαθμίδα

Αν οι συνθήκες στη διεθνή οικονομία ήταν ομαλές οι οίκοι αξιολόγησης δεν θα είχαν αντιρρήσεις να προχωρήσουν στην κρίσιμη αναβάθμιση της οικονομία πολύ νωρίτερα, ίσως από την αρχή του χρόνου. Ωστόσο, με την ενεργειακή κρίση βρίσκεται προς το παρόν σε ύφεση (πρέπει να γίνουν πολλά για να είναι βέβαιο ότι την ξεπεράσαμε οριστικά) και μια τραπεζική κρίση να βρίσκεται στα πρώτα της στάδια, έχουν ακόμη πολλά να σκεφτούν πριν δώσουν την κρίσιμη αναβάθμιση για την Ελλάδα, καθώς θέλουν να μηδενίσουν την πιθανότητα να την ανακαλέσουν, μετά από 6 μήνες ή ένα χρόνο.

Ο ρόλος των εκλογών
Ένα δεύτερο ζητούμενο για τους οίκους αξιολόγησης, αποτελεί το θέμα της πολιτικής σταθερότητας, αλλά και της συνέχειας της οικονομικής πολιτικής. Οι εκπρόσωποι οίκων όπως η Fitch, ή ακόμη και η S&P και η DBRS, να δηλώνουν ότι δεν της απασχολούν οι πολιτικές εξελίξεις και μπορούμε να το πιστέψουμε. Κανείς όμως δεν είπε, ότι δεν ενδιαφέρεται για την εκλογή μιας Κυβέρνησης με ορίζοντα τετραετίας, δηλαδή ένα σχήμα που θα μπορεί να εγγυηθεί πολιτική σταθερότητα. Επίσης, κανείς από όσους μιλούν από τους οίκους αξιολόγησης, δεν κρύβει ότι ενδιαφέρονται και για την οικονομική πολιτική που θα ασκηθεί από τη νέα κυβέρνηση.

Συνεπώς, η εκλογική διαδικασία από μόνη της , δεν είναι εμπόδιο για την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας και δεν θα μπορούσε να είναι . Όμως , με την ελληνική οικονομία να βρίσκεται στην “μέση του δρόμου” της ανάκαμψής της από μια πολυετή κρίση , είναι σαφές ότι ενδιαφέρουν οι επιλογές που θα γίνουν τα επόμενα χρόνια . Για το λόγο αυτό , οι εκλογές είναι ένα ορόσημο για κρίσιμη αξιολόγηση της Ελλάδας

Οι επόμενες κρίσιμες ημερομηνίες
Από εδώ και πέρα, υπάρχουν μετά την αξιολόγηση της S&P άλλα 6 κρίσιμα ραντεβού με τους οίκους αξιολόγησης που μπορούν να έχουν ως αποτέλεσμα την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας. Συγκεκριμένα.

– Στις 9 Ιουνίου είναι προγραμματισμένη η δεύτερη αξιολόγηση της Fitch Σε αυτή αναμένουμε την αναβάθμιση της αξιολόγησης της Ελλάδας από “σταθερή” σε “θετική” που αποτελεί προοίμιο νέας αναβάθμισης

– Στις 4 Αυγούστου μετά τις εκλογές θα έχουμε νέα αξιολόγηση από τη Scope η οποία μάλλον θα κάνει την κίνηση της αναβαθμίζοντας την οικονομία στην επενδυτική βαθμίδα. Η εξέλιξη θα έχει θετικό αντίκτυπο ως κλίμα αλλά ο συγκεκριμένος οίκος δεν αναγνωρίζεται από την ΕΚΤ

– Στις 8 Σεπτεμβρίου έρχεται η δεύτερη αξιολόγηση από την DBRS η οποία είναι αναγνωρισμένη από την ΕΚΤ.

– Στις 15 Σεπτεμβρίου έχουμε τη δεύτερη αξιολόγηση από τη Moody’s.

– Στις 20 Οκτωβρίου έχουμε την δεύτερη αξιολόγηση από τον οίκο Standad & Poor’s